The future of the IMF: A Latin American Perspective

Abstract

The accelerating trend of globalization of the  world economy is putting high demands on global  institutions. The IMF has been looking for new  legitimacy in a world where countries traditionally seeking IMF support have become more financially independent. Latin America, a frequent user  of IMF lending facilities, has also entered a new  phase of economic autonomy with the IMF. This  has not come unnoticed since Latin America has  traditionally accounted for more than 40 per cent  of total IMF credit. This article brings up lessons  from Latin America’s long-term experience with  the IMF. It tries to assess whether the Institution  is still relevant for the region, and, if so, whether a  ‘mild’ reform is sufficient for the IMF or a more  radical reform is necessary to meet the challenges  faced by Latin American countries in a fast changing global economy. 

Resumen: El futuro del Fondo  Monetario Internacional: Una perspectiva latinoamericana

La acelerada tendencia hacia la globalización de  la economía mundial está planteando enormes  demandas a las instituciones globales. El FMI ha  estado buscando una nueva legitimidad en un  mundo donde los países que solicitaban tradicionalmente el respaldo del FMI son cada vez más  independientes económicamente. América Latina,  un usuario frecuente de las facilidades crediticias  del FMI, también ha entrado en una nueva fase de  autonomía financiera con respecto al FMI. Esto  no ha pasado desapercibido, ya que América  Latina da cuenta tradicionalmente de más del 40  por ciento del total de los créditos del FMI. Este  artículo trata las lecciones de la larga experiencia  de América Latina con el FMI. Trata de determinar si la institución es todavía relevante para la  región y, en caso de ser así, si una reforma ‘moderada’ sería suficiente para el FMI o si se necesita  una reforma más radical para responder a los  desafíos que enfrentan los países latinoamericanos  en una economía global que cambia rápidamente.